OPEC en IEA verdeeld over vraag naar olie

Producentengroep OPEC en het Internationaal Energieagentschap (IEA), 's werelds meest nauwlettend in de gaten gehouden voorspellers van de groei van de vraag naar olie, staan volgens een onderzoek van Reuters verder uit elkaar dan ze de afgelopen zestien jaar zijn geweest in hun opvattingen over brandstofgebruik.

De kloof tussen het IEA, dat de geïndustrialiseerde landen vertegenwoordigt, en de Organisatie van Olie-Exporterende Landen betekent dat de twee uiteenlopende signalen naar handelaren en investeerders sturen over de kracht van de oliemarkt in 2024 en, voor de langere termijn, over de snelheid van de mondiale transitie. naar schonere brandstoffen.

In februari van dit jaar voorspelde het IEA dat de vraag in 2024 met 1,22 miljoen vaten per dag (bpd) zal stijgen, terwijl de OPEC in haar rapport van februari 2,25 miljoen vaten per dag verwachtte. Het verschil bedraagt ongeveer 1% van de mondiale vraag.

"Het IEA heeft de sterke perceptie dat de energietransitie zich in een veel sneller tempo zal voortzetten", zegt Neil Atkinson, voormalig hoofd van de Oil Markets Division van het IEA. "Beide agentschappen hebben zichzelf in een positie gebracht en daarom hebben ze een enorme kloof in de vraagvoorspellingen."

Om het verschil in context te plaatsen, analyseerde Reuters de veranderingen die elk agentschap heeft aangebracht in zijn prognoses voor de vraag naar olie tussen 2008 en 2023, en in de eerste twee maanden van dit jaar. De periode werd gekozen om een tijdreeks te bieden die lang genoeg was om conclusies te kunnen trekken en omdat er sprake was van extreme volatiliteit in de vraag naar olie, beginnend met de financiële crisis van 2008 en eindigend met de pandemie van 2020 en het daaropvolgende herstel van de vraag.

De internationale oliefutures bereikten in juli 2008 een recordhoogte van bijna US$ 150 per vat, vergeleken met ongeveer US$ 80 nu.

Uit de analyse van Reuters van zestien jaar maandelijkse rapporten van het IEA en de OPEC blijkt dat het verschil van 1,03 miljoen vaten per dag in februari het grootste verschil per vat was in die periode.

Het IEA, gevraagd om commentaar te geven op zijn voorspelling voor 2024, zei in een e-mail dat de vertraging van dit jaar neerkwam op een terugkeer naar de groeitrends van vóór de pandemie, en dat de vertraging al zichtbaar is in de gegevens over de olieleveringen.

"We verwachten dat dit zich dit jaar zal voortzetten, waarbij mobiliteitsindicatoren erop wijzen dat het weg- en luchtverkeer zich stabiliseert", aldus het IEA, eraan toevoegend dat het geen commentaar kon geven op de voorspellingen van andere organisaties.

De OPEC reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

IEA Groene verschuiving
De OPEC en het IEA zijn het er ook niet eens over de middellange termijn. Het IEA verwacht dat de vraag naar olie in 2030 een piek zal bereiken als de wereld overschakelt op schonere brandstoffen. De OPEC verwerpt deze visie en haar voorspellingen tot 2045 laten geen piek zien.

Het IEA, vijftig jaar geleden opgericht als de energiewaakhond van de geïndustrialiseerde wereld, heeft zijn focus op de zekerheid van de olie- en gasvoorziening verlegd naar het verdedigen van hernieuwbare energiebronnen en klimaatactie. Voor sommige OPEC-leden ondermijnt dit haar rol als onpartijdige autoriteit.

"Ze zijn van voorspeller en beoordelaar van de markt geëvolueerd naar iemand die politieke belangenbehartiging beoefent", zei de Saudische minister van Energie, prins Abdulaziz bin Salman, afgelopen september.

De IEA-leden zijn meestal grote energieverbruikers en de regeringen van velen van hen hebben besloten de ontwikkeling van hernieuwbare energie te versnellen om de verschuiving naar een koolstofarme economie te versnellen. Ze kijken naar hun energiewaakhond om hen te laten zien hoe ze daar kunnen komen, zeggen analisten. De OPEC-leden daarentegen, die afhankelijk zijn van de inkomsten uit fossiele brandstoffen, worden geconfronteerd met potentieel catastrofale economische gevolgen van een snelle transitie van olie af.

Uit de analyse bleek dat de voorspellingen van de twee instanties statistisch gezien met elkaar in overeenstemming zijn wat betreft de nauwkeurigheid van de voorspellingen, waardoor het moeilijk is om te zeggen welke de juiste zal zijn op basis van het trackrecord.

Reuters verzamelde ook schattingen van 26 analisten bij banken en onderzoeksbureaus over de groei van de vraag in 2024. Het gemiddelde van deze schattingen is 1,3 miljoen vaten per dag, of dichter bij de visie van het IEA.
Van de twintig antwoorden van analisten op de vraag of de vraag in 2030 een piek zal bereiken, zeiden twaalf analisten nee, wat erop wijst dat de OPEC op dit punt waarschijnlijk gelijk heeft.

Opwaartse herzieningen
Zoals alle economische voorspellingen zijn voorspellingen over de vraag naar olie onderhevig aan herziening en worden ze beïnvloed door vele gebeurtenissen die onmogelijk te voorzien zijn. Het kost tijd om gegevens over het fysieke oliegebruik te verzamelen, wat de uitdaging nog groter maakt.

Volgens het IEA zal de vraaggroei in 2024 halveren, mede als gevolg van een booming elektrische voertuigenvloot, hoewel het bureau vanaf januari de voorspelling voor de vraaggroei voor 2024 voor drie opeenvolgende maanden naar boven had bijgesteld.

Amrita Sen, oprichter van Energy Aspects, zei dat het IEA de neiging had zijn eis naar boven bij te stellen, net als Atkinson. "Ik zou zeggen dat de prognoses voor de vraag naar olie van het IEA steeds hoger worden herzien", zei Sen. "De piekvraag naar olie zal waarschijnlijk hoger zijn dan de IEA-voorspellingen."

Uit de analyse van Reuters blijkt dat het IEA in de periode 2008-2023 de totale vraag in zijn oorspronkelijke voorspelling 56% van de tijd heeft onderschat, vergeleken met 50% van de tijd door de OPEC – geen groot verschil.

Atkinson zei dat, hoewel beide agentschappen de vraagontwikkeling nauwkeurig hebben voorspeld, hij net als Sen van Energy Aspects dacht dat de OPEC waarschijnlijk gelijk zou hebben als het ging om de kwestie van de piek van de vraag dit decennium.

"Op verschillende momenten in de geschiedenis hebben het IEA en de OPEC dit allebei heel goed genoemd”, zei hij. "Ik denk dat het IEA voorbarig is met zijn oproep tot een vraagpiek tegen 2030 als gevolg van de groei in de ontwikkelingslanden."