Regering herfinanciert buitenlandse schuld: geen nieuwe lening, wel ademruimte

Succesvolle uitgifte schept verwachtingen over financieel herstel
Suriname heeft met succes circa USD 1,6 miljard opgehaald op de internationale kapitaalmarkt. De operatie, begeleid door BofA Securities (Bank of America), maakt deel uit van een herfinanciering van bestaande staatsobligaties en markeert Surinames terugkeer op de internationale kapitaalmarkt. Hoewel de definitieve afwikkeling op 6 november wordt verwacht, wordt de transactie nu al gezien als een belangrijke stap in het herstel van financieel vertrouwen in het land.

Analyse | door de redactie Starnieuws 

Volgens ingewijden betreft het geen nieuwe lening, maar een herfinanciering van de zogenoemde 7.95% Cash/PIK Notes due 2033, uitgegeven na de schuldherschikking van 2023. Beleggers konden hun bestaande obligaties tenderen - aanbieden voor terugkoop tegen een vaste prijs van USD 1.002,50 per USD 1.000 nominale waarde.

De opbrengst van de nieuwe obligatie-uitgifte wordt gebruikt om oude, duurdere schulden af te lossen. Daarmee verschuift de regering haar betalingsverplichtingen naar een latere periode, wanneer Suriname naar verwachting meer inkomsten uit de oliesector zal ontvangen. Het doel is helder: verlichting van de druk op de begroting in de komende jaren, zonder extra schulden toe te voegen aan de totale schuldpositie.

Een hoge regeringsbron benadrukt dat de operatie bedoeld is om “ruimte te creëren in de financiële ademhaling van de staat”. Suriname koopt dus geen tijd om te lenen, maar tijd om te groeien.

Een zorgvuldig geregisseerde operatie
Uit het officiële document Invitation for Offers to Tender for Cash the Securities van 23 oktober blijkt dat de transactie nauwkeurig is gepland. De uitnodiging aan obligatiehouders liep tot 29 oktober, waarna de resultaten op 30 oktober werden vastgesteld. De betaling en afwikkeling van de oude schuld volgt deze week.

De operatie werd uitgevoerd via het Automated Tender Offer Program van de Amerikaanse DTC, wat betekent dat uitsluitend professionele beleggers konden deelnemen. Dit waarborgt internationale transparantie en naleving van marktregels.

De herfinanciering maakt deel uit van een breder proces om Surinames externe schuld actief te beheren en de begrotingsdruk structureel te verlichten.

Voordelen op korte termijn
De voornaamste winst ligt in liquiditeitsruimte. Door dure obligaties te vervangen door schuldpapier met een lagere rente en een langere looptijd, dalen de jaarlijkse rentelasten. Dit creëert financiële ademruimte voor overheidsuitgaven in de komende jaren.

Volgens betrokken deskundigen biedt de operatie de mogelijkheid om structurele hervormingen voort te zetten, zonder dat de Staat opnieuw in acute betalingsproblemen komt. Tegelijk blijft de onderliggende schuld grotendeels in stand - het is een verschuiving van verplichtingen, geen vermindering.

De strategie kan dus slechts duurzaam zijn als de verwachte olie-inkomsten daadwerkelijk binnenstromen en de overheid de vrijgekomen ruimte inzet voor productieve investeringen.

Een test van vertrouwen op de internationale markt
Dat Suriname erin slaagde om ruim 1,6 miljard dollar op te halen, is opmerkelijk. De succesvolle plaatsing wijst op hersteld vertrouwen van investeerders.

Een belangrijk onderdeel van de operatie was de Financing Condition - de garantie dat de opbrengst van de nieuwe obligatie-uitgifte toereikend is om de oude schulden volledig af te lossen. Dit was een harde eis van de internationale markten.

Volgens financiële bronnen verliep de uitgifte succesvol mede dankzij de verbeterde kredietbeoordeling van Suriname. Hoewel de exacte rente nog niet openbaar is, wordt gesproken van een 'gunstige rentevoet' in vergelijking met eerdere emissies.

Geen IMF-programma, wel technische ondersteuning
De herfinanciering werd uitgevoerd buiten een formeel IMF-programma. Het vorige programma liep begin dit jaar af, maar Suriname blijft gebruikmaken van technische assistentie van het fonds. Dat betekent dat het IMF de regering nog begeleidt bij financieel beheer, zonder directe leningsafspraken.

Volgens ingewijden is dit een bewuste keuze: meer beleidsvrijheid, maar ook meer verantwoordelijkheid om zelf discipline te tonen.

Risico’s en aandachtspunten
De officiële uitnodiging aan beleggers bevat meerdere risicopunten. Transparantie blijft cruciaal: de regering heeft aangekondigd dat deze week meer details zullen worden vrijgegeven over de looptijd, rente en structuur van de nieuwe obligaties. Er zal informatie verschaft worden om welke schulden het gaat en hoe de aflossing plaatsvindt. Het gaat niet alleen om de Oppenheimer obligaties maar ook andere schulden. 

Economisch analisten waarschuwen dat herfinanciering geen structurele oplossing is, maar slechts werkt als tijdelijke verlichting. Het succes hangt af van begrotingsdiscipline, politieke stabiliteit en het tijdig binnenkomen van inkomsten uit onder andere de olie-industrie en belastingmiddelen.

Economische en politieke betekenis
Deze operatie heeft ook een symbolische lading. Het is de eerste keer sinds de herstructurering van 2023 dat Suriname zelfstandig met succes toegang heeft gekregen tot de internationale kapitaalmarkt. Voor de regering-Simons is het een belangrijk signaal van herwonnen geloofwaardigheid in financieel beheer. In feite was deze operatie in de vorige periode voorbereid door onder andere het Bureau voor de Staatsschuld maar ze is niet uitgevoerd door de toenmalige regering. 

De operatie past binnen een breder streven naar structurele economische hervorming en versterking van de relaties met internationale financiële instellingen en investeerders.

De volgende stap
Rond 6 november worden meer details over de transactie bekendgemaakt. Dan zal duidelijk worden tegen welke rente en onder welke voorwaarden de nieuwe obligatie is geplaatst, en hoeveel schuld effectief is ingekocht.