Column: Beleggen in Obligaties in 2024
De grafiek illustreert het rendement op Amerikaanse bedrijfsobligatie met een kredietwaardigheid van Aaa.

Bron: FED Economic Data, Sira Capital
Vanaf medio 2020 is het rendement op deze categorie bedrijfskredieten steeds verbeterd tot een piek van bijna 6% in het laatste kwartaal vorig jaar. Ook voor Staatsobligaties is dit patroon waar te nemen.
De oranje lijn geeft het verschil weer tussen het rendement op een bedrijfsobligatie en een Staatsobligatie, steeds met een (resterende) looptijd van 10 jaar. Dit wordt de credit-spread genoemd en is een indicatie van de vergoeding van het extra risico op bedrijven t.o.v de overheid van de VSA. Bedrijven hebben over het algemeen immers een hoger risico van faillissement dan de overheid.
Thans blijkt ook dat de korte rente (2 jaars) al een poos iets hoger is dan de lange rente (10 jaars), wat een signaal is dat beleggers economisch zware tijden verwachten (zie vorige column d.d. 29 december 2023). Dit is redelijk slecht nieuws voor bedrijfsobligaties en is ook te merken aan de credit-spread: terwijl het rendement op bedrijfsobligaties steeg, daalde de spread. Enerzijds is dat een indicatie dat het risico op de bedrijven steeds vergelijkbaar werd met het risico op de Staat, ofwel bedrijven hebben sterke fundamenten en een gezonde balans. Echter, in de naaste toekomst, indien de economie vertraagt of in een recessie belandt, zal deze vergoeding van het risico op bedrijfsobligaties mager blijken te zijn.
Voor wat betreft Staatsobligaties versus aandelen, laat bijv. een index van Morningstar zien dat het rendement op Amerikaanse staatsobligaties steeg van 1.2% ultimo 2020 tot 5.4% ultimo 2023, terwijl dividenden op aandelen in dezelfde periode stegen van 1.2% naar 1.5%. In een omgeving van stijgende rente, hebben bedrijven in basis hogere rentekosten waardoor er waarde wordt overgeheveld van aandeelhouders naar obligatiehouders.
Kortom, met het vooruitzicht van beheerste inflatie en het risico van een vertragende economie zijn Staatsobligaties goed gepositioneerd. Bedrijfsobligaties bieden een hoger rendement, echter in geval van een recessie zal de spread onvoldoende zijn. Staatsobligaties doen het juist goed in een vertragende economie en bieden verder ook bescherming tegen geopolitieke risico’s (safe haven).
Sira Capital
Ajay Surjbalisingh
Vandaag
-
08:48
Voortvluchtige verdachte dood aangetroffen na geweldsincident met ex-partner
-
06:53
OM in hoger beroep tegen vonnis vrijspraak Van den Bergh
-
04:55
Onweer en nog wat laatste regenbuien
-
02:57
Santokhi sluit regeerperiode af met onderscheidingen
-
00:59
Column: Kort door de bocht
-
00:01
Door modder en manpira’s voor de mangroves van Bigi Pan
Gisteren
- Ruim 100 decoraties met oog op 50 jaar Srefidensi
- Momar Pinas pleit voor duurzame vernieuwing openbaar vervoer
- Ancelotti krijgt voorwaardelijke celstraf voor belastingfraude in Spanje
- Cel voor verdachte die zich voordeed als politie-toppers Reumel, Palmtak en Isaacs
- Suriname eert Taskforce voor bijdrage aan malariavrije status
- Paus Leo: 'Onze wereld staat in brand'
- Man aangehouden met grote partij illegale sigaretten
- Gezin gekneveld bij brute overval
- Kan Suriname kiezen tussen China en de VS?
- Raadsman Lobo: Er vindt willekeur plaats van OM in de vervolging
- Bewolkt vandaag met kans op middagbuien
- China wijst kritiek VS over invloed in Suriname van de hand
- Voorbereidingen inauguratie Simons en Rusland in volle gang
- Getuige in strafzaak politieagenten Pikin Saron weer niet verschenen
- Geen ambtelijke status en dubbele salarissen meer voor DNA-leden
Eergisteren
- Open brief aan het nieuwe parlement
- Dodental in Texas stijgt na verwoestende overstromingen
- Somohardjo niet bang voor strafrechtelijk onderzoek CLAD-rapport door pg
- Hess trekt zich terug uit Blok 59 in Surinaams zeegebied
- De waarheid, de werkelijkheid en de leugen
- Betalingsregeling en schuldenkwijtschelding voor radio- en tv-sector
- Personeel CBvS voert prikactie: Eist duidelijkheid over cao-onderhandelingen
- Eenheid van kabinetsbeleid grootste uitdaging regering-Simons
- Santokhi wordt Assembleelid na presidentschap
- Wisselvallig weer vandaag: vochtig en warm
- Trumps deadline voor invoertarieven: Wat betekent dit voor de wereldhandel?
- Column: De pers is geen vijand, maar waakhond van de democratie
- Padieboeren eisen terstond uitbetaling achterstallige subsidiegelden