Beleggers in 's werelds groeiende stapel achterstallige overheidsschulden kijken nauwlettend toe hoe het kleinste land van Zuid-Amerika een oliegerelateerde herstructureringsovereenkomst afrondt. Suriname, dat meer dan drie jaar in gebreke bleef voordat het een overeenkomst met de schuldeisers bereikte, zal naar verwachting eind augustus de laatste stappen van zijn schuldenuitwisseling uitvoeren, volgens mensen die bekend zijn met de deal en hebben gevraagd niet bij naam genoemd te worden omdat de zaak privé is.

De uitgifte omvat zowel dollarobligaties als een speciaal waardepapier dat alleen uitbetaalt als olievondsten voor de kust de overheid geldrijk maken. Het zogenaamde waardeherstelinstrument (VRI) speelde een sleutelrol bij het overbruggen van de kloof tussen Suriname, dat schuldverlichting nodig had, en zijn schuldeisers, die vreesden een potentiële oliemeevaller mis te lopen, schrijft Bloomberg.

De transactie vormt een cruciale test nu de wanbetalingen van de overheid een record bereiken in de derde wereld en het debat hectisch wordt over hoe dit te verhelpen. Nu de herstructureringsbesprekingen vastlopen, zeggen sommige experts dat de zoetstof van Suriname een mogelijke oplossing biedt voor andere onrustige landen – van Venezuela tot Libanon.

Voor investeerders zal het moment van de waarheid komen zodra de aan olie gekoppelde beveiliging de secundaire markt bereikt en de waarde ervan als actief duidelijk wordt.

Het instrument wordt uitbetaald nadat de Surinaamse regering ten minste US$ 100 miljoen aan olieroyalty's heeft ontvangen door de commerciële ontwikkeling van een offshore-reserve die bekend staat als Block 58, waarvan operator APA Corp. zegt dat het een van "de meest bekeken" ter wereld is. Zodra die inkomstendrempel is bereikt, zouden ambtenaren 30% van de jaarlijkse royalty's toewijzen om betalingen op het instrument te doen, totdat het in 2050 vervalt.

Van handelaren wordt verwacht dat ze de nieuwe effecten gebruiken als een manier om te wedden op de uiteindelijke toegang van Suriname tot olie-inkomsten, vooral nadat APA zei dat het stopte met boren voor de kust om een gebied te taxeren dat nog meer olie zou kunnen hebben dan eerder werd gedacht.

De resultaten van het onderzoek zijn "zeer, zeer bemoedigend", zei Chief Executive Officer John Christmann eerder deze maand tijdens een inkomensgesprek met analisten.

Samen met de olie-effecten zal Suriname ook US$ 650 miljoen aan nieuwe, 10-jarige obligaties uitgeven met een rentepercentage van 7,95%. In 2024 en 2025 wordt de rente volgens afspraak contant betaald tegen een tarief van 4,95%. De dollarobligaties en het door olie gedekte instrument zullen afzonderlijk worden verhandeld, volgens mensen die bekend zijn met de zaak.

Hoewel de lancering oorspronkelijk eind juli werd verwacht, is deze uitgesteld vanwege zomervakanties en de complexe contracten van de tool voor waardeherstel, zeiden de mensen. De timing kan nog worden gewijzigd, zeiden ze.

Suriname bereikte in mei een principeakkoord voor US$ 675 miljoen aan achterstallige schulden met een groep schuldeisers waaronder Franklin Templeton Investment Management, Eaton Vance Management, Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., Greylock Capital Management en T. Rowe Price.

De in gebreke gebleven obligaties die in 2026 vervallen, zijn sinds de aankondiging van de deal met 19 cent gestegen tot 83 cent per dollar, volgens indicatieve prijzen samengesteld door Bloomberg. Obligaties die later dit jaar vervallen, zijn met 14 cent gestegen tot ongeveer 85 cent, blijkt uit de gegevens.