De marktprijs voor een vat (159 liter) ruwe Amerikaanse olie is maandag voor het eerst in de geschiedenis onder
de US$ 0 getuimeld. De coronaviruspandemie heeft een overvloed aan olie op de
markt veroorzaakt. De verhandeling maandag eindigde met een verbluffende minus
$ 37,63 per vat West Texas Intermediate (WTI) - de
maatstaf voor Amerikaanse olie -, terwijl wanhopige
handelaren betaalden om olie kwijt te raken.
Brent
crude, de internationale benchmark, zakte ook in, maar de verkoop was lang niet zo zwak, omdat er
wereldwijd meer opslagruimte beschikbaar is. Terwijl de Amerikaanse olieprijzen
voor het eerst in negatieve cijfers worden verhandeld, is het onduidelijk of
dat naar de consumenten zal doorwerken. Doorgaans vertalen lagere olieprijzen
zich in goedkopere benzine aan de pomp.
Terwijl
miljarden mensen over de hele wereld thuisblijven om de verspreiding van het
nieuwe coronavirus te vertragen, is de fysieke vraag naar ruwe olie opgedroogd,
waardoor er wereldwijd een overvloed aan aanbod is ontstaan. Dat betekent dat
olieproducenten kopers betalen om de grondstof af te nemen, uit vrees dat de
opslagcapaciteit in mei zou kunnen opraken. Oliemaatschappijen hebben hun
toevlucht genomen tot het huren van tankschepen om het overtollige aanbod op te
slaan en dat heeft de prijs van Amerikaanse olie in een negatief gebied
gedwongen.
De
forse daling op maandag werd mede veroorzaakt door een technische kant van de wereldwijde oliemarkt. Olie wordt
verhandeld tegen de toekomstige prijs en de termijncontracten voor mei lopen
dinsdag af. Handelaren wilden af van deze contracten om te voorkomen dat ze de olie in ontvangst moesten nemen en
opslagkosten moesten maken.
De
prijzen voor WTI in juni daalden ook, maar werden verhandeld boven de US$ 20 per vat. Ondertussen was Brent Crude - de
benchmark die wordt gebruikt door Europa en de rest van de wereld, die al
handelt op basis van contracten in juni - ook zwakker, een daling van 8,9% tot
minder dan $ 26 per vat.
"Dit is
buiten alle voorspellingen", zegt Stewart Glickman, een analist voor
energie-equity bij CFRA Research. "De vraagschok was zo groot dat het
alles overweldigde wat mensen hadden kunnen verwachten." Hij zei dat de
historische prijsomkering herinnert aan de spanningen waarmee de oliemarkt
wordt geconfronteerd en waarschuwde dat de prijzen in juni ook zouden kunnen
dalen als de lockdowns blijven bestaan. "Ik ben echt niet optimistisch
over de vooruitzichten voor oliemaatschappijen of olieprijzen."
OGUK, de
zakenlobby voor de offshore olie- en gassector in het Verenigd Koninkrijk (VK),
zei dat de negatieve prijs van Amerikaanse olie gevolgen zou hebben voor
bedrijven die actief zijn in de Noordzee. "De dynamiek van deze
Amerikaanse markt is anders dan die van rechtstreeks in het VK geproduceerde
Brent, maar we zullen niet ontsnappen aan de impact", zei OGUK-baas
Deirdre Michie. "Het is niet alleen een handelsmarkt; elke verloren cent
geeft meer onzekerheid over banen", zei ze.
De
olie-industrie kampt met zowel een afnemende vraag als met de strijd tussen
producenten over vermindering van de productie. Eerder deze maand bereikten
Opec-leden en haar bondgenoten eindelijk een recorddeal om de wereldwijde
productie met ongeveer 10% te verminderen. De deal was de grootste verlaging
van de olieproductie die ooit is overeengekomen.
Maar
veel analisten zeggen dat de bezuinigingen niet groot genoeg waren om een
verschil te maken. "Het
duurt niet lang voordat de markt erkent dat de Opec + -overeenkomst in zijn
huidige vorm niet voldoende zal zijn om de oliemarkten in evenwicht te
brengen", zegt Stephen Innes, chief global market strategist bij Axicorp.
"Normaal
gesproken zou dit de economie over de hele wereld stimuleren", zegt John
Kilduff, partner bij hedgefonds Again Capital LLC in New York. "Normaal
gesproken zou het goed zijn voor 2% extra op het bbp. Je ziet de besparingen
niet, omdat niemand aan de brandstoffen uitgeeft."
"Het is
alsof je probeert iets uit te leggen dat ongekend en schijnbaar onwerkelijk
is", zegt Louise Dickson, analist oliemarkten bij Rystad Energy.
"Prijzige shut-ins of zelfs faillissementen kunnen voor sommige operators
nu goedkoper zijn, in plaats van tientallen dollars te betalen om van hun
producten af te komen."
Raffinaderijen
verwerken veel minder ruwe olie
dan normaal, dus honderden miljoenen vaten zijn wereldwijd in
opslagfaciliteiten terechtgekomen. Handelaren hebben schepen gehuurd om ze te
verankeren en ze te vullen met de overtollige olie. Een recordaantal van 160
miljoen vaten zit over de hele wereld in tankschepen.
Amerikaanse
ruwe voorraden in Cushing stegen in de week tot 17 april met 9%, in totaal
ongeveer 61 miljoen vaten, aldus marktanalisten, onder verwijzing naar een
maandagrapport van Genscape.
De prijzen
van Brent-olie zijn sinds het begin van het jaar met ongeveer 60% gedaald,
terwijl de termijncontracten in de Verenigde Staten met ongeveer 130% zijn
gedaald tot niveaus die ver onder de break-even-kosten liggen die voor veel
schalieboorinstallaties nodig zijn. Dit heeft geleid tot boorstops en
drastische bezuinigingen.
Zwakke
wereldwijde economische cijfers zetten de prijzen ook onder druk. De Duitse
economie bevindt zich in een zware recessie en het is onwaarschijnlijk dat het
herstel snel zal zijn, aangezien beperkingen op het gebied van het coronavirus
gedurende langere tijd van kracht kunnen blijven, aldus de Bundesbank.
De Japanse
export is in maart het sterkst gedaald in bijna vier jaar, aangezien de
Amerikaanse transporten, inclusief auto's, het snelst zijn gedaald sinds 2011.
De
Amerikaanse gigant in olievelddiensten Halliburton Co rapporteerde maandag een
verlies van US$ 1 miljard in het
eerste kwartaal op kosten en schetste de grootste bezuiniging tot nu toe bij de
beste energiebedrijven.